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王慶:疫情前中國經濟上行周期已至 復蘇力度將強于預期
發表時間:2020-07-06 13:56:0302:39   來源:本站    點擊:4161063

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原標題:王慶:疫情前中國經濟上行周期已至,復蘇力度將強于預期

  談論當前中國疫后的經濟復蘇,不能忽視在疫情發生之時中國一個很重要的宏觀背景。

  7月3日晚,由國際貨幣基金組織(IMF)、第一財經研究院/一財全球、上海交通大學上海高級金融學院(SAIF)共同舉辦了題為“亞洲和中國經濟展望,新冠疫情下的經濟復蘇”研討會。會上,重陽投資總裁兼首席經濟學家王慶認為,此前中國的3年經濟、信用下行周期結束,上行周期來臨。

  “在疫情發生前,中國經歷了連續3年(2016年下半年到2019年上半年)經濟和信用周期下行的過程,這是在整體宏觀政策主基調指引下做出的,也就是過去兩三年防范化解金融風險,去杠桿解析信用的大背景。這3年的下行主要是由于政策導向,而這一政策其實早已出現轉折。以社會融資變化來看,早在2019年二季度以及年中就出現了拐點?!彼Q。

  信用周期拐點的出現往往預示著6-9個月后經濟周期拐點的出現。王慶認為,如果沒有疫情,中國經濟周期的拐點應當在今年一季度出現。但是由于疫情,這一拐點不僅沒有發生,反而增速瞬間崩潰。簡而言之,由于疫情沖擊,中國經濟上行的過程被打斷和推遲了。

  反過來,在應對疫情時,財政、貨幣、信用等監管政策是以更大的范圍、更廣的方式展現出來。后續中國經濟復蘇有技術原因,也有大的信用和經濟周期背景的原因,所以后續中國經濟V型反彈、復蘇可能比大家預測的要更加強勁。

  同時,王慶稱,中國此次在政策反應上總體表現相當克制。中國居民的儲蓄率較高,同時疫情管控嚴格、沖擊持續時間短、恢復更快,因此也就不需要如歐美國家那樣過強的政策刺激。

  在疫情沖擊之后,中國經濟金融體系在全球經濟中的地位面臨重要機遇?!艾F在我們進入到了新時代,美國進入零利率,如果這些大型金融機構生存和有效運作因低利率受到影響,自然也會影響到美元貨幣。不過,盡管目前美元的地位可能受到挑戰,但匯率本身是相對的,如果沒有一個能夠取代的貨幣出現,它的地位仍然不能撼動。從這個意義來講,美元地位削弱是人民幣地位提升的必要條件,而非充分條件?!蓖鯌c表示。

  因此,當前時機對人民幣未來地位的提升非常關鍵,中國要保持常規的貨幣政策,要培育自己的金融體系和金融機構,并抓住機遇推進人民幣國際化。

(責任編輯:DF075)

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